探析上市公司的利潤粉飾

    財會時報 朱文明  
　　我國一些股份公司從成立到申請上市，再到上市之后都存在著會計報表粉飾的現(xiàn)象。由于我國特殊的經(jīng)濟環(huán)境，一些業(yè)績并不好的企業(yè)為了獲得股市通行證，就在資產(chǎn)評估、財務(wù)報表上大做手腳，以求通過證監(jiān)會的審批。上市之后，為了滿足增發(fā)新股或配股的條件，從資本市場上撈取更多的資金，一些公司常采用虛增利潤、少報虧損的方法，制造虛假會計信息，欺騙投資者。上市公司進行利潤粉飾的手段可謂五花八門，筆者試列舉目前證券市場上最常見的三種手段進行剖析。 

　　利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤 

　　資產(chǎn)重組是企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。目前，在一些上市公司中，資產(chǎn)重組已被廣泛用于粉飾利潤。典型做法是： 

　　1.借助關(guān)聯(lián)交易，由非上市的國有企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)。 

　　2.由非上市的國有企業(yè)將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價出售給上市公司。 

　　3.由上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價出售給非上市的國有企業(yè)。 

　　例如， X股份公司1998年6月將其擁有的賬面價值56萬美元的上海Y有限公司40%的股權(quán)作價4000萬元人民幣，與其關(guān)聯(lián)企業(yè)進行股權(quán)置換。本次股權(quán)置換使該股份公司56萬美元的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為4000萬元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，僅此一項就為該股份公司增加了3000多萬元的收益。這不僅使該公司1998年上半年免于虧損，而且在彌補了以前年度2558萬元的虧損后，還剩余相當一部分可分配利潤。 

　　資產(chǎn)重組往往具有使上市公司“一夜扭虧為盈”的神奇功效，其“秘方”一是利用時間差，如在會計年度即將結(jié)束前進行重大的資產(chǎn)買賣，確認暴利；二是不等價交換，借助關(guān)聯(lián)交易，在上市公司在和非上市的母公司之間進行“以垃圾換黃金”的利潤轉(zhuǎn)移。 

　　利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤 

　　我國許多上市公司往往通過對國有企業(yè)局部改組的方式設(shè)立。股份制改組后，上市公司與其改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在著錯綜復雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。利用關(guān)聯(lián)交易粉飾、調(diào)節(jié)利潤已成為上市公司樂此不疲的“游戲”。其主要方式有： 

　　1.虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務(wù)，人為抬高上市公司業(yè)務(wù)和效益。如一些股份制改組企業(yè)因其主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤達不到70%，通過將其商品高價出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)，而使其主營業(yè)務(wù)收入和利潤“脫胎換骨”。 

　　2.采用大大高于或低于市場價格的方式，進行購銷活動、資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。如前面列舉的資產(chǎn)重組案。 

　　3.以旱澇保收的方式委托經(jīng)營或受托經(jīng)營，抬高上市公司經(jīng)營業(yè)績。如曾為證券報刊廣為報道的某股份公司，以800萬元的代價向關(guān)聯(lián)企業(yè)承包經(jīng)營一個農(nóng)場，在不到一年的時間內(nèi)就獲取7200萬元的利潤。 

　　4.以低息或高息進行資金往來，調(diào)節(jié)財務(wù)費用。如A股份公司將12億元的資金（占其資產(chǎn)總額的69%）拆借給其關(guān)聯(lián)企業(yè)。雖然我們不能肯定其資金拆借利率是否合理，但有一點可以肯定，該股份公司的利潤主要來源于與關(guān)聯(lián)企業(yè)資金往來的利息收入。 

　　5.以收取或支付管理費，分攤共同費用調(diào)節(jié)利潤。如B集團公司1997年替其控股的上市公司承擔了4500多萬元的廣告費，理由是上市公司所做廣告也有助于提升整個集團的企業(yè)形象。 

　　利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的最大特點是，虧損大戶可在一夜之間變成盈利大戶，且關(guān)聯(lián)交易的利潤大都體現(xiàn)為“其他業(yè)務(wù)利潤”、“投資收益”或“營業(yè)外收入”。但上市公司利用關(guān)聯(lián)交易賺取的“橫財”，往往帶有偶然性，通常并不意味著上市公司的盈利能力發(fā)生實質(zhì)性變化。 

　　利用計提手段調(diào)節(jié)利潤 

　　計提在會計政策上體現(xiàn)的本是謹慎性原則，然而，在相當一些上市公司的財務(wù)報告中，卻變成了隨意性。這種隨意是對會計謹慎性原則的褻瀆�，F(xiàn)行《企業(yè)會計制度》對八項減值準備的計提只做了原則上的規(guī)定，計提標準以及比例的確定都由企業(yè)自行根據(jù)情況確定。這在客觀上為上市公司利用計提調(diào)節(jié)利潤提供了可能。上市公司既可以“少提”來掩蓋風險、虛增利潤，也可以通過“多提”減少利潤，為來年的利潤增長埋下伏筆。 

　　如科龍公司在 2002年主營業(yè)務(wù)收入僅增加1.58億元的情況下，第一次公布的年報卻實現(xiàn)了2.01億元的凈利潤，這些利潤引起了注冊會計師的質(zhì)疑�？讫埞�司2001年計提壞賬準備和存貨跌價準備高達6.87億元而出現(xiàn)巨額虧損，但2002年大量壞賬準備及存貨跌價準備的沖回，使管理費用從2001年的9.12億元驟降至0.35億元。更值得注意的是，原公司第一大股東所欠的8.62億元債務(wù)仍然計在“其他應(yīng)收款”中，未予沖銷�？紤]到注冊會計師的不同意見，科龍公司第二次公布的年報在24小時內(nèi)驟降了50%，其中包括對2500萬元原材料款撥備(即“存貨計提”)沖回項的調(diào)整。在這里，計提就像游戲一樣。計提的隨意性不僅銷毀了會計信息的連續(xù)性和可對比性，而且抹殺了會計準則的嚴肅性。
 

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