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上市公司財(cái)務(wù)信息披露存在的問(wèn)題及對(duì)策
我國(guó)出臺(tái)的諸多證券法律、法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度,基本能規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露行為,保護(hù)了投資者的利益,維護(hù)了證券市場(chǎng)的發(fā)展。但由于上市公司自身及相關(guān)原因,致使上市公司在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露時(shí),存在著虛假、粉飾財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息等現(xiàn)象。
一、上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題
我國(guó)上市公司依法披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息載體中,包括招股說(shuō)明書(shū)、上市公告、中期報(bào)告、年終報(bào)告和其他臨時(shí)公告等資料。對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō),上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是證券市場(chǎng)投資者最直接、最主要的來(lái)源。上市公司編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,向外公布上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。投資者通過(guò)這些財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,作出有利于自己的投資決策。所有上市公司必須嚴(yán)格按照有關(guān)的法律和法規(guī),公開(kāi)披露具有真實(shí)性、及時(shí)性的各種財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。但是在上市公司實(shí)際運(yùn)行中,存在著許多的問(wèn)題,具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息失真。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是股價(jià)變動(dòng)的基礎(chǔ)。一些上市公司為了達(dá)到種種目的,人為地在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息上弄虛作假。國(guó)家明文規(guī)定:連續(xù)3年凈資產(chǎn)收益率低于10%的上市公司將失去配股資格;連續(xù)兩年虧損的上市公司將被特別處理;連續(xù)3年虧損的上市公司將被停牌。在這種情況下,部分上市公司不顧自身經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況,為不失去配股資格和不被特別處理,惡意粉飾財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,騙取配股資格。還有一些上市公司與投資機(jī)構(gòu)相互勾結(jié),欺騙中小投資者,蓄意造假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,操縱上市公司的利潤(rùn)數(shù),如海南的“瓊民源”和四川的“紅光”等等。以上這些行為嚴(yán)重?cái)_亂了我國(guó)證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行秩序,敗壞了上市公司的聲譽(yù),給中小投資者造成了極大的損失。
2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)。上市公司應(yīng)按法定的時(shí)間規(guī)定,及時(shí)披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,當(dāng)前部分上市公司不按法定時(shí)間及時(shí)披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息時(shí)有發(fā)生。根據(jù)規(guī)定:當(dāng)上市公司發(fā)生的重大事件可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響時(shí),上市公司必須及時(shí)向社會(huì)公布。而目前相當(dāng)一部分上市公司,故意違反該項(xiàng)規(guī)定,對(duì)于本公司已經(jīng)發(fā)生的收購(gòu)、兼并、重大債務(wù)糾紛以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息都不及時(shí)公布。對(duì)于招股說(shuō)明書(shū)中募集資金投向已經(jīng)發(fā)生改變,或投資項(xiàng)目已經(jīng)不按原投資進(jìn)度進(jìn)行等都不及時(shí)予以披露。正是由于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的不及時(shí),誤導(dǎo)了中小投資者,加劇了中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)和投資的危機(jī)。
3.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的不全面。部分上市公司對(duì)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露流于形式,只重視一般項(xiàng)目的披露,特別對(duì)于自身不利的因素一般不予披露。如公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員持有的股份及變化情況等都披露得不充分。特別是紅利的派發(fā)及股票的送配沒(méi)有一個(gè)明確的時(shí)間概念,從而使大多數(shù)中小投資者蒙受損失。
二、上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露存在問(wèn)題的原因
我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題諸多,究其原因不外乎兩個(gè)方面:
(一)上市公司的主觀(guān)原因
1.部分上市公司為了在證券市場(chǎng)上有一個(gè)良好的形象,從而可以免費(fèi)為該公司打出無(wú)形的廣告,利用自身的條件粉飾和編造財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,虛夸利潤(rùn)。
2.為了實(shí)現(xiàn)配股資格,提高股價(jià),在證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地,編造財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。
3.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,股東權(quán)利弱化。我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,國(guó)有股權(quán)比重大,流通股較少。而國(guó)有股股權(quán)主體缺位,難以對(duì)上市公司的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行約束和控制,社會(huì)流通股較少且股權(quán)較為分散,也難以實(shí)行有效的產(chǎn)權(quán)約束,從而造成股東對(duì)上市公司管理權(quán)的失控,出現(xiàn)了利潤(rùn)的操縱者。
(二)上市公司的客觀(guān)原因
1.證券監(jiān)管機(jī)制不健全。在上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露中,證券監(jiān)管力度不夠,監(jiān)管職責(zé)不明確,從而使上市公司有機(jī)可乘。
2.上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的有關(guān)法律和法規(guī)不完善。這主要是上市公司會(huì)計(jì)約束的法律、準(zhǔn)則和制度不完善和不科學(xué),存在著執(zhí)法不嚴(yán)、處罰不力等現(xiàn)象。
3.注冊(cè)會(huì)計(jì)師素質(zhì)和職業(yè)道德水平不高。上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量高低,關(guān)鍵在于注冊(cè)會(huì)計(jì)師把關(guān)。我國(guó)現(xiàn)行的注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍中,部分注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)能力低下,職業(yè)道德差,在出具財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告時(shí)極不負(fù)責(zé),與上市公司聯(lián)手,誤導(dǎo)中小投資者,給中小投資者造成極大的損失。
三、上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露
存在問(wèn)題的解決對(duì)策針對(duì)存在的問(wèn)題及其產(chǎn)生的原因,我們認(rèn)為通過(guò)以下幾個(gè)方面的努力,可以解決。
1.樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)理念,反對(duì)欺詐的上市行為。公司上市和上市后的發(fā)展,應(yīng)當(dāng)依靠自身的實(shí)力,根據(jù)市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃,從而保證上市后有較強(qiáng)的生命力。而不應(yīng)該采取粉飾財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息,騙取上市和欺詐上市的行為。
2.建立和健全證券監(jiān)管機(jī)制,完善證券市場(chǎng)的法律和法規(guī)。首先,加強(qiáng)監(jiān)管的力度,規(guī)范上市公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露工作,做到有法可依,違法必究,對(duì)于上市公司違法披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的,一定要嚴(yán)肅處理。其次,盡快完善現(xiàn)有的法律和法規(guī),規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的披露,對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的準(zhǔn)確性作出嚴(yán)格的規(guī)定。
3.加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍建設(shè),充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的審查作用。要保證上市公司披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,必須發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)(主要指會(huì)計(jì)師事務(wù)所)的監(jiān)督作用。因?yàn)樯鲜泄镜呢?cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息必須經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的審查之后才能向社會(huì)公布,從事這種審查工作的人員必須是注冊(cè)會(huì)計(jì)師。我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的業(yè)務(wù)能力和職業(yè)道德都有待提高。目前,注冊(cè)會(huì)計(jì)師為上市公司出具虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮,這不僅危害了證券市場(chǎng)的有序運(yùn)行,更坑害中小投資者,嚴(yán)重的還會(huì)引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。因此,有關(guān)部門(mén)應(yīng)采取有力措施,加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍建設(shè),提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍的整體素質(zhì),使注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審查上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息時(shí),真正做到公開(kāi)、公正、公平,保證上市公司公布財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性和可靠性。
作者:遼寧省財(cái)政廳 沈陽(yáng)大學(xué) 隋望林 劉繼偉 來(lái)源:《中國(guó)財(cái)經(jīng)信息資料》2001年第14期
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