邯鋼啟動(dòng)回購(gòu) 市場(chǎng)擔(dān)心“雙輸”

    邯鄲鋼鐵（600001）“有幸”成為首家回購(gòu)流通股的上市公司。該公司前天公告稱(chēng)，其回購(gòu)方案已獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，昨天起正式實(shí)施。然而市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)并不強(qiáng)烈，甚至有分析人士擔(dān)心會(huì)導(dǎo)致“雙輸”。 

    根據(jù)邯鋼的方案，該公司將拿出不超過(guò)3.5億元自有資金，回購(gòu)不超過(guò)9000萬(wàn)股流通股，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)3.77元。據(jù)悉，3.5億元相當(dāng)于邯鄲鋼鐵過(guò)去3年平均現(xiàn)金流量的25.67%，占2005年中期期末貨幣資金余額的16.97%。 

    邯鋼還稱(chēng)，此次回購(gòu)期限為回購(gòu)報(bào)告書(shū)公告之日起6個(gè)月內(nèi)；在回購(gòu)期限內(nèi)，上市公司將根據(jù)市場(chǎng)情況，自主決定購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)。 

    昨天該股停牌一小時(shí)后復(fù)牌，股價(jià)跳空高開(kāi)，但很快沖高回落，終盤(pán)收于3.37元，漲幅3.37％，在昨天滬指大漲1.9％的情況下，表現(xiàn)并不算特別出眾。 

    邯鋼證券部人士昨天告訴記者，回購(gòu)的目的是為了提高股價(jià)，近期來(lái)公司股價(jià)一直在每股凈資產(chǎn)之下，通過(guò)回購(gòu)并注銷(xiāo)的方式，可提高該公司的投資價(jià)值。該人士稱(chēng)，回購(gòu)計(jì)劃于昨天啟動(dòng)，但何時(shí)操作并不清楚。 

    不過(guò)業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為，邯鋼的回購(gòu)計(jì)劃頗有“醉翁之意不在酒”的意味。南方證券債券分析師李栓勞告訴記者，該公司回購(gòu)的真正目的是為了促成邯鋼轉(zhuǎn)債（110001）的持有人能大量轉(zhuǎn)股，以避免出現(xiàn)公司被迫回購(gòu)轉(zhuǎn)債。 

    據(jù)悉，目前邯鋼轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)是3.36元，比凈資產(chǎn)3.74元低10％，已經(jīng)沒(méi)有下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)的空間。在轉(zhuǎn)股價(jià)無(wú)法下調(diào)的情況下，拉升股價(jià)、促成轉(zhuǎn)股也就是很自然的想法。 

    李栓勞進(jìn)一步解釋稱(chēng)，邯鄲鋼鐵希望通過(guò)回購(gòu)刺激股價(jià)、從而促成大量轉(zhuǎn)股，以期可轉(zhuǎn)債到期時(shí)不用還本付息，但這一計(jì)劃能否達(dá)到預(yù)期目的，他表示并不樂(lè)觀(guān)。 

    一位不愿具名的鋼鐵行業(yè)分析師也指出，目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)回落，鋼鐵類(lèi)上市公司的業(yè)績(jī)前景并不理想�！白蛱旌�鄲的回購(gòu)消息未能刺激股價(jià)，正是投資者理性的反應(yīng)�！痹摲治鰩熣f(shuō)。此外，拿出3億多資金用于回購(gòu)，會(huì)對(duì)上市公司現(xiàn)金流造成很大的壓力。如果二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)沒(méi)有抬高，甚至淪為機(jī)構(gòu)出貨的良機(jī)，可能出現(xiàn)“雙輸”的結(jié)局。




來(lái)源：東方早報(bào)  

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