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關(guān)于期貨市場為糧食流通體制改革服務(wù)的幾個問題
`糧食問題是關(guān)系國計民生、社會穩(wěn)定的重要問題，深化糧食流通體制改革是當前國家經(jīng)濟體制改革的重要任務(wù)。在黨中央、國務(wù)院的領(lǐng)導下，近年來糧食流通體制改革不斷深化，保護了農(nóng)民利益，推進了農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，穩(wěn)定了糧食生產(chǎn)能力，加強了國家對糧食市場的宏觀調(diào)控，為國家糧食安全和社會穩(wěn)定提供了重要保證，具有重要的戰(zhàn)略意義。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和糧食生產(chǎn)流通形勢的變化，糧食流通體制改革將進一步深化，例如，擴大中央儲備糧規(guī)模、地方糧食企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制實行盈虧自負，北京、上海、天津、浙江等九個糧食主銷省、市已率先放開糧食市場，實行糧食購銷市場化。深化糧食流通體制改革各項政策措施的落實，將有力地推動農(nóng)業(yè)和糧食品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，完善糧食市場體系和糧食價格形成機制，使過去存在的一些問題逐步得到解決。
“十五”計劃綱要要求：“積極發(fā)展大宗商品批發(fā)市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”。利用期貨市場穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和流通，為政府宏觀調(diào)控糧食生產(chǎn)流通服務(wù)，是我國建立期貨市場的初衷。期貨市場并不能解決糧改中遇到的所有問題，但在調(diào)整糧食品種結(jié)構(gòu)、中央儲備糧的新陳輪換、糧食主銷區(qū)市場放開后與主產(chǎn)區(qū)購銷關(guān)系的銜接、加入WTO后國內(nèi)糧食企業(yè)提高自身競爭能力等方面，可以發(fā)揮其獨特的作用。利用期貨市場規(guī)避價格風險將成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和糧食企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的重要手段。經(jīng)過幾年的清理整頓，期貨市場的法制化和規(guī)范化程度大大提高，為糧食流通體制改革服務(wù)的條件已經(jīng)基本成熟。
一、期貨市場為糧改服務(wù)的主要作用
期貨市場反映糧食供求和價格未來走勢的經(jīng)濟功能，為農(nóng)民和糧食企業(yè)提供了規(guī)避現(xiàn)貨市場風險的渠道，為國家進行宏觀調(diào)控提供了工具。運作規(guī)范、流動性好的期貨市場，可以為我國糧食流通體制改革發(fā)揮諸多方面的積極作用。
1?有利于健全糧食市場體系和完善價格形成機制，促進糧食結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，提高國家糧食宏觀調(diào)控能力
糧食期貨價格具有權(quán)威性和前瞻性，彌補了糧食現(xiàn)貨價格滯后性的不足，有助于生產(chǎn)者合理決策，減弱糧食產(chǎn)量和價格的劇烈波動，可以為政府制定糧食保護價和糧食補貼額度等農(nóng)業(yè)政策提供參考。美國近十年來，多次根據(jù)小麥期貨價格下跌趨勢，通過政府調(diào)控減少小麥種植面積的事例，充分說明了這一點。這種作用在我國期貨市場也開始顯現(xiàn)出來。例如，國家計委將上海的銅期貨價格作為基準價，對銅的生產(chǎn)、流通都發(fā)揮了良好的宏觀調(diào)控作用。辦好糧食期貨市場，糧食期貨價格也能夠發(fā)揮這種作用。1999年大豆價格持續(xù)走低，影響了農(nóng)民種植的熱情，黑龍江省農(nóng)墾局原計劃種植大豆的680萬畝土地無人承包。不久，大連大豆期貨價格開始回升，并高于大豆的生產(chǎn)成本，使得680萬畝土地在短短一個月內(nèi)，全部被農(nóng)民承包種植大豆，最終取得了良好的收益。
2?有利于推進農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進農(nóng)業(yè)技術(shù)進步和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，解決糧食產(chǎn)銷不對路問題，切實提高農(nóng)民收入
當前，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的一個重要問題是糧食優(yōu)質(zhì)品種供不應求，而普通品種嚴重積壓，使敞開收購、順價銷售政策難以落到實處。以小麥為例，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，我國對各類優(yōu)質(zhì)專用小麥的年需求量為432億斤，而1999年全國優(yōu)質(zhì)專用小麥產(chǎn)量只有36億斤，不足市場需求的10％，其缺口主要由進口優(yōu)質(zhì)小麥填補。鄭州商品交易所2000年推出的新國標小麥期貨合約以二等硬冬白小麥為交割標準，合約價格較普通小麥價格高出200元/噸以上。同年，河南省種植優(yōu)質(zhì)小麥1500萬畝，比1999年增加648萬畝，2001年種植2000萬畝，比上年增加500萬畝。陜西省蒲城縣1999年種植冬小麥120萬畝，其中，優(yōu)質(zhì)小麥僅為1％。在小麥期貨價格信號引導下，2000年種植面積達到20萬畝以上，占冬小麥面積的20％。按照農(nóng)業(yè)部的調(diào)查結(jié)果，優(yōu)質(zhì)專用小麥平均每畝可增收100元左右，并且銷售價格高于保護價。開展優(yōu)質(zhì)專用小麥期貨交易，其高于普通小麥20％左右的遠期價格，將會有力地引導農(nóng)民擴大優(yōu)質(zhì)專用小麥種植。如果在近3年內(nèi)，河南省的優(yōu)質(zhì)專用小麥能夠在期貨價格引導下，增加到3000萬～4000萬畝，按不變價格計算，可使河南農(nóng)民年增收30億～40億元；同時，按照每畝單產(chǎn)660斤計算，每年還可以解決約200億～260億斤的順價銷售問題。如果山東、河北等小麥主產(chǎn)省也能利用期貨市場的價格引導，相應擴大優(yōu)質(zhì)小麥的種植面積，將能解決長期以來困擾我們的小麥敞開收購后難以順價銷售的問題。
3?有利于糧食產(chǎn)區(qū)訂單農(nóng)業(yè)的推廣和銷區(qū)糧食市場的穩(wěn)定
在我國，糧食風險主要由政府、農(nóng)民和國有糧食企業(yè)承擔，國家財政負擔沉重。目前，糧食主產(chǎn)區(qū)正在廣泛推行的訂單農(nóng)業(yè)，對于穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和農(nóng)民收入起到了重要作用。但是，受價格變化的影響，農(nóng)業(yè)訂單履約率較低，同時，作為訂單農(nóng)業(yè)的重要組織者的糧食企業(yè)，承擔著巨大的經(jīng)營風險。如果糧食企業(yè)在簽訂購糧合同的同時，再通過期貨市場以理想的價格賣出糧食,把風險轉(zhuǎn)移出去，就會有利于現(xiàn)貨合同的履行，促進訂單農(nóng)業(yè)的推廣。銷區(qū)糧食價格放開后，糧食企業(yè)也可以利用期貨市場進行套期保值交易，有效回避糧食采購過程中面臨的價格風險，同時，還可以把期貨市場作為現(xiàn)貨購銷渠道的有益補充，通過期貨市場預買獲得穩(wěn)定的糧源。例如，2000年，黑龍江省按照國家的統(tǒng)一部署，對于輪作區(qū)400萬畝大豆實行“訂單生產(chǎn)”。黑龍江農(nóng)墾集團利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能鎖定市場風險，保證了訂單農(nóng)業(yè)的順利實現(xiàn)。以2000年11月和2001年1月份大豆期貨價格為例，在大豆播種前，期貨價格已經(jīng)上漲到2340～2400元/噸，在正常年景，農(nóng)民種植大豆成本為1600～1800元/噸，農(nóng)場以1900～2000元/噸與農(nóng)民簽訂合同，同時，參與期貨市場進行套期保值。這樣，農(nóng)民通過與農(nóng)場簽訂購銷合同的方式間接進入市場，既保護了農(nóng)民的利益，同時，也鎖定了農(nóng)場的價格風險，實現(xiàn)了計劃利潤，對增加農(nóng)民收入有重要意義。又如，2000年9月，河南省人民政府將沈丘縣列入全省“小偃54”小麥產(chǎn)銷一體化試點縣,當?shù)卣M織幾家糧管所和當?shù)?萬多農(nóng)戶簽訂了產(chǎn)銷一體化開發(fā)協(xié)議書。對“小偃54”小麥實行訂單收購。從2001年6月，全縣5個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的訂單“小偃54”小麥開始收購入庫，農(nóng)戶實現(xiàn)每畝增收50～60元，5個鄉(xiāng)鎮(zhèn)共增收500多萬元。在與農(nóng)民簽訂種植協(xié)議后，糧食企業(yè)即在鄭州商品交易所以1360元／噸的價格賣出486張WT107小麥套期保值合約，鎖定了訂單的成本。收購小麥并注冊倉單以后，他們以實物交割方式了結(jié)了WT107的套期保值合約，額外獲得毛利潤100萬元，既規(guī)避了市場風險，又實現(xiàn)了糧管所和農(nóng)戶雙贏的結(jié)果。
4?有利于規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品市場秩序，促進現(xiàn)貨市場發(fā)育
目前，現(xiàn)貨市場秩序不夠規(guī)范順暢，違約和三角債現(xiàn)象嚴重，而期貨市場的履約擔保機制可以有效地消除這些痼疾，在現(xiàn)貨市場的規(guī)范化發(fā)展中發(fā)揮示范作用。目前的三家期貨交易所數(shù)年來在小麥期貨和大豆期貨的交割中，沒有出現(xiàn)過違約現(xiàn)象，減少了企業(yè)的經(jīng)濟損失。2001年，我國三家期貨交易所共交割實物151?11萬
噸，沒有發(fā)生任何質(zhì)量問題和貿(mào)易糾紛，履約率百分之百。許多現(xiàn)貨企業(yè)不僅節(jié)約了資金成本，鎖定了利潤，而且通過實物交割，順利完成了現(xiàn)貨供銷，避免了三角債等問題。據(jù)統(tǒng)計，銅期貨交割量已經(jīng)占到全國現(xiàn)貨貿(mào)易量的25％左右。中國鄭州糧食批發(fā)市場把期貨市場的履約保障機制，靈活運用于一般現(xiàn)貨交易和國家儲備糧競價銷售以及政府競價采購之中，強化了合同的嚴肅性，取得了滿意的效果，全國各省市進行的儲備糧和商品糧競價交易后都采取了這一機制。我國期貨市場經(jīng)過十多年的試點，建立了以《期貨交易管理暫行條例》為核心的法規(guī)體系，市場結(jié)構(gòu)基本合理、市場運作規(guī)范，完全能夠為國民經(jīng)濟發(fā)展，尤其是深化糧食流通體制改革，解決賣糧難和保護農(nóng)民利益服務(wù)。
5?有利于政府對糧食市場進行宏觀調(diào)控，穩(wěn)定全國糧食市場和糧食價格
近10年來，我國小麥年產(chǎn)量都在2000億斤左右，并且增產(chǎn)年份和減產(chǎn)年份的增減量均在60億～100億斤之間，占中央小麥儲備總量（600億斤）的10％～17％；最高一年（1998年）也不過比上年減產(chǎn)180億斤，約占中央小麥儲備總量的30％。因此，國家掌握的中央儲備糧完全有能力調(diào)控小麥供求關(guān)系，穩(wěn)定全國小麥供求和價格。過去，國家糧食市場的宏觀調(diào)控，通過現(xiàn)貨市場的實物吞吐，存在著調(diào)控成本過高和調(diào)控滯后的缺陷。例如，1994年、1995年，全國小麥產(chǎn)量分別比1993年減產(chǎn)142億斤和84億斤，小麥價格猛升，國家拿出大量中央小麥儲備通過現(xiàn)貨市場拋售，效果很不理想，直到1996年小麥豐收后，價格才回落到正常水平。期貨市場具有高度的市場流動性，輻射范圍廣，價格傳播速度快，影響力強，在利用糧食現(xiàn)貨市場的同時，通過期貨市場進行吞吐調(diào)節(jié)，可以產(chǎn)生立竿見影的效果。
6?有利于糧食儲備企業(yè)改進經(jīng)營管理，確保中央和地方政府儲備糧安全，減少國家財政的額外支出
自1990年建立中央專項糧食儲備制度以來，目前，1200億斤的中央儲備糧，受糧改前體制不順和銷售不暢等因素的影響，超期存儲和陳化現(xiàn)象嚴重，致使國家財政在支付保管費用的同時，還承擔了大量額外負擔。1994年至1995年河南省輪換儲備小麥15億斤，每斤平均虧損0?15元，全省共虧損約2?25億元。1998年10月全國專項儲備糧油庫存清查，其中，中央儲備小麥實物庫存中超期儲存和劣變數(shù)量占總庫存的17％，估計市場價值損失30億元左右。2000年國家將原400億斤中央儲備糧劃轉(zhuǎn)為商品糧，因考慮到質(zhì)量差價和市場差價因素，國家財政又對地方財政補貼60多億元。在深化糧食流通體制改革過程中，國家財政對中國儲備糧管理總公司實行儲備、輪換費用包干。這一體制變化為減少和避免增加財政額外負擔提供了體制保證。目前，1200億斤的中央儲備糧按4年輪換一次，每年要賣出300億斤，買進300億斤，平均每個工作日要賣出1億斤，買進1億斤。如果中央儲備糧按計劃在兩年內(nèi)增至1500億斤，每年輪換（買賣合計）將達到750億斤。期貨市場為中央儲備糧輪換開辟了一條新渠道，使其可以通過期貨市場進行輪換。在賣出陳糧時，可以等量買進新糧期貨合約，實現(xiàn)套期保值，或進行實物交割，從而確保在國家財政規(guī)定的儲備糧保管、輪換補貼包干范圍之內(nèi)，且補貼費用及時足額到位的前提下，實現(xiàn)儲備糧庫存管理賬實相符，質(zhì)量完好。
7?有利于糧食企業(yè)降低經(jīng)營成本，提高經(jīng)濟效益
期貨市場為糧食企業(yè)降低經(jīng)營成本提供了一種新的市場形式。1997年鄭州商品交易所推出高于舊國標的小麥品種，吸引全國許多面粉廠進行套期保值。鄭州第二面粉廠年生產(chǎn)能力20萬噸，庫存一般在3萬噸左右，1997年底預計小麥現(xiàn)貨價格不斷走低，便減少現(xiàn)貨采購，在期貨市場上分批買進小麥合約，使現(xiàn)貨庫存量始終保持在較低水平，在3月至5月間共減少倉儲費、搬倒費、利息共計70多萬元。1997年7月，中糧總公司準備出口一批大豆，為防止收購價格上漲，在大連期貨市場買進大豆期貨合約。隨后現(xiàn)貨價格上漲加大了公司采購成本，但期貨市場的盈余彌補了成本上漲的損失，達到了保值的目的。
8?有利于與國外糧食市場的接軌，積極應對加入WTO后面臨的挑戰(zhàn)，減少國際糧食市場對我國沖擊的負面影響
培育和發(fā)展期貨市場，可以培養(yǎng)、鍛煉人才，使國內(nèi)糧食企業(yè)盡快熟悉國際市場的“游戲規(guī)則”，提高國有糧食企業(yè)的市場生存能力和國際競爭能力，以減緩國內(nèi)市場與國際市場接軌過程中產(chǎn)生的震蕩。我國加入WTO之后，農(nóng)產(chǎn)品市場將逐漸開放，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和糧食市場將面臨嚴重的沖擊。期貨市場成功的基本標志之一是其形成的權(quán)威價格。發(fā)達國家可以把期貨市場及其形成的權(quán)威價格作為向欠發(fā)達國家進行經(jīng)濟滲透的工具。例如，美國芝加哥期貨交易所形成了小麥、玉米、大豆等糧食權(quán)威價格，由于其國內(nèi)糧食80％以上出口世界各國（其小麥生產(chǎn)成本50美元/噸左右，期貨價格目前在100美元/噸左右），以此獲取巨額利益。我國糧食生產(chǎn)和消費居世界第一，同時，還是糧食貿(mào)易大國。如果我國的小麥、玉米、大豆等糧食權(quán)威價格一旦形成，即成為抵御國際糧食市場沖擊的有力屏障。例如，我國目前最好的優(yōu)質(zhì)專用小麥——河北的8901，其品質(zhì)可與美國2號小麥媲美，但現(xiàn)貨價格在1?30元/公斤左右（產(chǎn)區(qū)），從美國進口同品質(zhì)小麥，到岸價一般在1?84元/公斤左右。如果我國形成小麥期貨權(quán)威價格——1?30元/公斤左右，那么，我們就會用本國優(yōu)質(zhì)專用小麥替代進口。即使這種品質(zhì)的小麥生產(chǎn)量大于國內(nèi)需求，還可通過向東亞、西亞國家出口，與美國等出口國抗衡。
9?有助于消化糧食庫存，疏導糧食流通
世界主要糧食大國的庫存水平躍為全年消費量的20％～25％，我國的糧食庫存整體偏高，個別品種高達年消費量的50％～100％。我國現(xiàn)存的糧食庫存時間長，儲存成本高，財政負擔較重�，F(xiàn)行的由財政資助糧食出口來消化糧食庫存的辦法也不是長久之計。加入WTO后，國外質(zhì)優(yōu)價廉的大量糧食進口，將對我國糧食庫存形成更大的壓力，如果能夠利用期貨市場的實物交割加快消化糧食庫存，鼓勵儲備糧食在批發(fā)市場拋售，在期貨市場保值，期貨市場則可能成為消化庫存的重要渠道。我國當前的糧食庫存主要集中在糧食主產(chǎn)區(qū)，新一輪的糧食流通體制改革騰出的主銷區(qū)空間很容易被進口糧占領(lǐng)，而期貨交易所在南方沿海主銷區(qū)設(shè)庫，可以引導糧食向沿海主銷區(qū)流通，在大量進口糧食登陸前搶先占領(lǐng)市場。
10?有利于農(nóng)業(yè)補貼轉(zhuǎn)向直接生產(chǎn)領(lǐng)域
我國現(xiàn)行的保護價敞開收購的農(nóng)業(yè)補貼方式為保護農(nóng)民利益發(fā)揮了重要作用，但這種補貼措施存在著明顯的缺陷：一是主要糧食品種的價格因長期實行保護價敞開收購的影響而扭曲；二是補貼通過流通環(huán)節(jié)，中間的“跑冒滴漏”嚴重，農(nóng)民沒有享受到完全的實惠，而財政負擔日益沉重，這一政策也不適應WTO規(guī)則的要求。我們可以借鑒美國的經(jīng)驗，開展糧食期權(quán)交易，當糧食價格穩(wěn)定時，政府以期權(quán)權(quán)力金的方式將補貼直接發(fā)放給農(nóng)民。這樣做既不影響糧食價格，農(nóng)民也得到實惠，又符合WTO規(guī)則的“綠箱”政策。
二、期貨市場已經(jīng)具備為糧改服務(wù)的基本條件
10年來，我國期貨市場的主要問題之一是糧食期貨未能充
分發(fā)揮應有的作用。這既有期貨市場內(nèi)部的原因，也有外部原因。一方面因為糧食市場化程度較低，現(xiàn)貨市場不發(fā)達，糧食企業(yè)的市場意識和風險意識比較淡薄，對期貨市場認識不深，需求不足。另一方面，期貨市場發(fā)展初期法制不健全，監(jiān)管經(jīng)驗不足，從業(yè)人員素質(zhì)不高，市場參與主體內(nèi)控制度不嚴，缺乏自律，多次出現(xiàn)大戶操縱現(xiàn)象，導致市場投機過度及價格扭曲，市場功能難以發(fā)揮，使得糧食企業(yè)缺乏利用期貨市場的積極性。
從1994年起，在國務(wù)院的正確領(lǐng)導下，中國證監(jiān)會對期貨市場進行了嚴格的清理整頓。50多家期貨交易所中壓縮為3家（上海、鄭州、大連），300多家期貨經(jīng)紀公司中只保留了資信程度較高的180多家，實際交易品種從40多個減少到目前的7個。隨著《期貨交易管理暫行條例》及一系列配套法規(guī)與措施的出臺，期貨市場法律框架已經(jīng)形成，基本改變了期貨市場無法可依的狀況。期貨監(jiān)管體制進一步理順和強化，監(jiān)管手段逐漸完善，監(jiān)管效率明顯提高。經(jīng)過規(guī)范整頓，期貨市場進入了規(guī)范發(fā)展的新階段，已基本具備了為糧食流通體制改革服務(wù)的基本條件。
三、期貨市場為糧改服務(wù)的基本思路
隨著糧食流通體制改革的深化，糧食企業(yè)對于期貨市場的客觀需求逐步增加，正是需要期貨市場發(fā)揮作用的時候。目前我國期貨交易規(guī)模較小，市場流動性不足，在一定程度上影響了市場功能的發(fā)揮。為進一步發(fā)揮期貨市場的作用，需要相應調(diào)整一些有關(guān)政策：
1?應積極穩(wěn)妥地放開玉米、大米等大宗糧食品種的期貨交易
這些品種輻射面廣、現(xiàn)貨基礎(chǔ)好、市場成熟度高，開展期貨交易可以分散糧食生產(chǎn)加工企業(yè)的價格風險。證監(jiān)會和有關(guān)期貨交易所已對玉米期貨和大米期貨進行了可行性研究，重新設(shè)計的玉米期貨合約標的物設(shè)定為優(yōu)質(zhì)玉米，不會對國家有關(guān)糧食政策產(chǎn)生不利影響。首先，我國目前優(yōu)質(zhì)玉米的主產(chǎn)地是晉冀魯豫等地區(qū)，國務(wù)院規(guī)定，從2001年新糧上市起這些地區(qū)的玉米將退出保護價收購范圍；其次，優(yōu)質(zhì)玉米價格大約高于普通玉米20％，一般不會出現(xiàn)低于保護價的情況；第三，優(yōu)質(zhì)玉米只占全國玉米總產(chǎn)量的1/5左右，不會沖擊整個玉米生產(chǎn)和流通。由于類似的原因，建議推出的大米期貨合約將以優(yōu)質(zhì)大米和退出保護價的早秈米為標的物，主要是產(chǎn)于黑龍江等北方地區(qū)的大米和產(chǎn)于南方的早秈米。黑龍江大米雖然在保護價范圍內(nèi)，但其價格要比普通大米高出10％～20％；早秈米是我國大米中的主要品種，已經(jīng)退出保護價范圍，基本用做工業(yè)原料。這些品種進行期貨交易不會影響糧改政策。
2?應放開國有糧食企業(yè)，積極穩(wěn)妥地參與期貨套期保值交易
國有糧食企業(yè)應是糧食期貨市場的主要參與者。由于期貨市場過去運作不規(guī)范，加上體制和認識的原因，許多國有糧食企業(yè)對進入期貨市場存在一定顧慮。目前，鄭州商品交易所小麥期貨交易進入規(guī)范運行階段，小麥主銷區(qū)省份的市場價格已經(jīng)放開，為小麥經(jīng)營、加工和生產(chǎn)企業(yè)套期保值創(chuàng)造了良好的條件。糧食主管部門及有關(guān)方面在促進國有糧食企業(yè)在轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制的過程中，應在支持他們進入規(guī)范化批發(fā)市場交易的同時，積極穩(wěn)妥地利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避風險，穩(wěn)定經(jīng)營。
3?應適當放開進入期貨市場的資金限制
目前，國有糧食企業(yè)自有資金不足，銀行應對這些企業(yè)的套期保值需求給予支持。同時，期貨市場應注重開辟社會資金渠道，培育機構(gòu)投資者，以增強市場流動性，保證糧食企業(yè)套期保值的順利實現(xiàn)。
四、配套政策和保障措施
期貨市場在發(fā)揮其分散風險作用的同時，必須隨時注意加強防范和化解自身的風險。中國證監(jiān)會要和有關(guān)部門密切配合，加強監(jiān)管，保障糧食期貨市場平穩(wěn)運行。為此，應采取以下措施：
1?期貨監(jiān)管部門和期貨交易所要將為糧改服務(wù)作為工作重點
期貨市場要為糧改服務(wù)，發(fā)揮期貨市場的功能，除以制度措施作為保障外，監(jiān)管部門還應該積極與糧食管理部門協(xié)調(diào)配合，協(xié)助貫徹國家的糧食政策，以運行平穩(wěn)的期貨市場作為糧食企業(yè)有效的套期保值場所，讓糧食期貨成為糧改的配套工具。交易所要轉(zhuǎn)變思路，不能追求盈利和片面追求交易規(guī)模，要以國有大型糧食企業(yè)為糧食期貨交易的骨干會員，充分調(diào)動糧食企業(yè)的積極性，從規(guī)則和制度上保證糧食企業(yè)順利完成套期保值；真正樹立“三公”原則，在充分競爭的基礎(chǔ)上形成具有權(quán)威性的糧食期貨價格，指導糧食生產(chǎn)和流通。
2?建立國有糧食購銷企業(yè)的期貨市場準入制度和糧食期貨交易內(nèi)控制度
我國國有糧食購銷企業(yè)資信狀況和管理水平差距較大，糧食管理部門和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可根據(jù)具體情況對這些企業(yè)建立期貨市場準入制度。對進入期貨市場的國有糧食購銷企業(yè)，可借鑒現(xiàn)有做法加強管理。中國證監(jiān)會指導建立的期貨公司內(nèi)控制度實施后效果很好，對規(guī)范公司行為、嚴格內(nèi)部管理起到很大作用。建議中國證監(jiān)會與糧食管理部門針對糧食期貨交易的特點，制定糧食期貨交易企業(yè)內(nèi)控制度，提高糧食企業(yè)期貨交易的內(nèi)部管理能力，強化規(guī)范運作。
3?實行糧食期貨套期保值方案備案制
為避免國有糧食購銷企業(yè)發(fā)生盲目炒作，過度投機，可以要求國有糧食購銷企業(yè)根據(jù)其現(xiàn)貨交易量制訂具體的套期保值方案，在“現(xiàn)貨市場吞吐、期貨市場保值”的原則下，針對糧食企業(yè)集中收購、全年銷售的特點，制定與之相匹配的不同月份合約的套保方案。方案一旦確定應報糧食管理部門備案。國有糧食購銷企業(yè)應按套期保值方案在期貨和現(xiàn)貨兩個市場配合操作，規(guī)避風險，穩(wěn)定經(jīng)營。
4?將國有糧食購銷企業(yè)進行期貨交易的資金納入農(nóng)發(fā)行封閉運行的框架之內(nèi)
在信貸資金封閉運行的框架內(nèi)，允許國有糧食購銷企業(yè)根據(jù)套期保值量的大小，有條件地掛鉤使用部分信貸資金進行期貨交易，一般不會產(chǎn)生大的交易風險。在現(xiàn)行糧食收購資金管理體制下，可以指定農(nóng)發(fā)行作為國有糧食購銷企業(yè)的期貨結(jié)算銀行，把糧食企業(yè)在現(xiàn)貨購銷和期貨交易兩個市場的資金使用和效益都置于農(nóng)發(fā)行的監(jiān)督之下，強化對糧食資金的監(jiān)督管理，防止糧食資金體外循環(huán)。中國證監(jiān)會、糧食管理部門、期貨交易所應與農(nóng)發(fā)行共同研究糧食企業(yè)從事套期保值的掛鉤方式和比例，通盤考慮現(xiàn)貨購銷資金和期貨交易資金的合理調(diào)配，并制定具體的管理辦法，從制度上保障糧食資金的安全。
5?嚴格管理糧食系統(tǒng)的期貨從業(yè)人員
中國證監(jiān)會制定實施了對期貨從業(yè)人員和高級管理人員的管理辦法，對從業(yè)人員和高級管理人員的資格培訓、認定和管理已走入正軌，人員素質(zhì)有一定提高。糧食管理部門可以會同中國證監(jiān)會，在現(xiàn)有期貨從業(yè)人員和高級管理人員管理辦法基礎(chǔ)上，對糧食系統(tǒng)的期貨從業(yè)人員進行專門的培訓和資格認定，并加強日常管理，提高糧食期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)、道德水平和遵紀守法的自覺性。
6?期貨交易所修訂交易規(guī)則，應以有利于糧食企業(yè)的進入和套期保值方案的實現(xiàn)為目的
目前的交易規(guī)則是針對期貨交易的一般特性制定的，應根據(jù)期貨交易和糧食企業(yè)的具體特點，制定符合糧食期貨交易和有利于糧食企業(yè)套期保值的交易規(guī)則，為糧食企業(yè)的套期保值交易提供便利，同時還要在規(guī)則中鼓勵糧食企
業(yè)進行理性的套期保值，避免發(fā)生盲目投機行為。
以上配套政策和保障措施如能落實，糧食期貨交易可能出現(xiàn)的風險是可以控制住的，完全可以通過管理期貨和現(xiàn)貨兩個市場達到貫徹國家糧食政策，實現(xiàn)政府調(diào)控糧食市場，切實保障糧食安全和糧食資金安全的目的。
經(jīng)過多年來大力度的清理整頓，我國期貨市場的法制化和規(guī)范化程度大大提高，市場主體逐步完善，規(guī)章制度基本健全，行業(yè)自律管理和抗風險能力明顯增強，人員素質(zhì)和遵紀守法的自覺性也有所提高，尤其是政府對期貨市場的監(jiān)督和管理能力大大增強，期貨市場已經(jīng)初步具備為糧食生產(chǎn)、流通和加工等糧食企業(yè)提供回避生產(chǎn)風險的條件，可以為糧食流通體制改革提供配套服務(wù)。
摘自《中國期貨市場品種研究》
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