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農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化:一個(gè)資本市場(chǎng)的視角
農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。農(nóng)業(yè)發(fā)展不足曾是構(gòu)成我國(guó)高通脹的首要原因,而資金不足又是我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢的一大突出問(wèn)題。在我國(guó)農(nóng)村人口占大多數(shù)和城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的基本國(guó)情下,農(nóng)業(yè)不發(fā)展,農(nóng)民收入不增加,宏觀經(jīng)濟(jì)就缺乏持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎(chǔ),農(nóng)業(yè)發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不可替代的重要意義。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)已成為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn),也是我國(guó)加入WTO以后,農(nóng)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。利用資本市場(chǎng),尤其是證券市場(chǎng)募集農(nóng)業(yè)發(fā)展資金,是推進(jìn)中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)深入發(fā)展一條新的重要途徑。本文結(jié)合湖南的實(shí)際,就如何利用資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)行粗淺的探討。一、資本市場(chǎng)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化:理論思考
我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展面臨的最大難題是資金缺乏,這是造成農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后的根本原因之一。資金的缺乏完全靠國(guó)家、集體和農(nóng)戶的投入是難以解決問(wèn)題的。無(wú)論從近期看,還是從中長(zhǎng)期看,農(nóng)業(yè)發(fā)展與資金瓶頸的矛盾都是存在的,只是資金短缺的程度不同而已。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)要獲得較大發(fā)展,農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力要有大的提高,我們必須在改造中低產(chǎn)田,開發(fā)農(nóng)業(yè)資源,加強(qiáng)農(nóng)田水利建設(shè),加快農(nóng)業(yè)科技推廣,建立政府支持和保護(hù)農(nóng)業(yè)體系,農(nóng)產(chǎn)品深加工,農(nóng)業(yè)商品基地建設(shè),農(nóng)村市場(chǎng)體系及設(shè)施建設(shè)等各個(gè)環(huán)節(jié)上努力,這些都需要巨額的資金支持。建立家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制以后,我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金來(lái)源主要是農(nóng)戶自有資金的積累、政府財(cái)政預(yù)算支出和國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的貸款。與其他產(chǎn)業(yè)相比較,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)資金來(lái)源渠道狹窄,投入數(shù)額十分有限,形式也很單一,更為突出的是現(xiàn)有的各投入主體對(duì)農(nóng)業(yè)的投入都嚴(yán)重不足,難以滿足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展對(duì)資金的巨額需求。
眾所周知,完全依靠原有的投資渠道來(lái)解決農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金缺口是不現(xiàn)實(shí)的。解決農(nóng)業(yè)投入不足的問(wèn)題,必須要有新的思路。要構(gòu)造多元投資主體,在全社會(huì)范圍內(nèi),多渠道、多形式吸收資金流向農(nóng)業(yè)。實(shí)現(xiàn)這一宏觀戰(zhàn)略設(shè)想的重要舉措就是利用資本市場(chǎng),廣泛吸引工商企業(yè)和城鄉(xiāng)居民進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,并進(jìn)行投資。無(wú)論種養(yǎng)業(yè)、還是農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè),都存在著非常廣泛的適合中小企業(yè)進(jìn)入的空間。因?yàn),目前我?guó)農(nóng)業(yè)呈現(xiàn)出一家一戶的分散經(jīng)營(yíng)和農(nóng)業(yè)資源緊缺的狀況,只能也比較適合中、小企業(yè)進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,但是,我們還應(yīng)采取積極的措施,爭(zhēng)取在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)培育出大型或巨型的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
大量事實(shí)表明,無(wú)論是大型工商企業(yè),還是中小工商業(yè),在進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域方面都面臨一個(gè)共同的難題,也就是自有資金嚴(yán)重不足,企業(yè)負(fù)債率過(guò)高。根據(jù)我們調(diào)查的情況看,一些已經(jīng)進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的工商企業(yè),為了解決自有資金不足的問(wèn)題,一般都從以下四條渠道獲得資金:一是通過(guò)合資或在海內(nèi)外發(fā)行農(nóng)業(yè)開發(fā)債券,引進(jìn)資本;二是爭(zhēng)取國(guó)家的優(yōu)惠貸款和財(cái)政、稅收上的支持;三是采取股份制和股份合作制進(jìn)行資產(chǎn)整合,壯大資產(chǎn)實(shí)力;四是組建農(nóng)業(yè)類開發(fā)集團(tuán)公司,爭(zhēng)取上市發(fā)行股票,籌集社會(huì)資本。這些形式都是行之有效的,而第三、第四條渠道的籌資效果一般都優(yōu)于前兩條渠道,其效果還不僅只反映在籌資方面,它還有利于農(nóng)業(yè)組織形式的改造與升級(jí),將現(xiàn)代企業(yè)制度引入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。
通過(guò)發(fā)行債券,股票等資本市場(chǎng)籌資,把一部分城市居民手中分散的資金集中起來(lái),匯小成大,集液成裘,直接轉(zhuǎn)化為發(fā)展農(nóng)業(yè)的資本,這是我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種有效途徑和嶄新模式。據(jù)相關(guān)專家調(diào)查分析,利用資本市場(chǎng)將一部分市民引入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,用城市居民的資金來(lái)發(fā)揮農(nóng)業(yè)的前景是不可以低估的。我國(guó)城市居民手中有大量的資金。2000年底湖南省城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款金額達(dá)到1315.23億元,同時(shí)居民手中還持有約800億元的現(xiàn)金。雖然我國(guó)的國(guó)債和證券市場(chǎng)等都有了很大發(fā)展,但城市居民投資渠道仍然有限。對(duì)城市居民來(lái)講,農(nóng)業(yè)領(lǐng)域存在著潛在的投資機(jī)會(huì)。第一,雖然農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重制約,但由于農(nóng)產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定,名優(yōu)特農(nóng)產(chǎn)品仍很暢銷,與其他產(chǎn)業(yè)比較,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較弱。特別是農(nóng)業(yè)還受到政府的重點(diǎn)保護(hù)和支持,這充分表明,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較小,且盈利是相對(duì)穩(wěn)定的。第二,雖然農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的比較效益在總體上偏低,但農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中存在著許多投資小、見效快、效益好的行業(yè)或項(xiàng)目。在種植業(yè)中的經(jīng)濟(jì)作物、養(yǎng)殖業(yè)的草食畜牧業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品的保鮮和精加工、設(shè)施農(nóng)業(yè)、旅游觀光農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域,都潛在著大量的投資回報(bào)較高的項(xiàng)目。如中國(guó)飼料第一股的“正虹科技”和中國(guó)米業(yè)第一股的“金健米業(yè)”就以十分明顯的績(jī)效吸引了大量投資者。國(guó)內(nèi)大量農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)表明,只要能將農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和銷售等環(huán)節(jié)上通過(guò)一定的組織形式有機(jī)地連接起來(lái),農(nóng)業(yè)比較效益偏低的狀況是可以得到明顯改善的。第三“民以食為天”,農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),這是不可能改變的,即是今后農(nóng)業(yè)人口減少、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)份額下降,農(nóng)業(yè)仍是一項(xiàng)長(zhǎng)盛不衰的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)投資的上述特點(diǎn)正好與城市居民投資行為的特點(diǎn)相吻合。這也就有力的表明,把城鎮(zhèn)居民手中分散的資金轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的資本,是大有希望的。如果我們利用股票形式,將城市居民手中資金的5%吸引到農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,那么一個(gè)省將會(huì)有幾百億元的資金投入到農(nóng)業(yè)發(fā)展中來(lái),這對(duì)于財(cái)政的投入來(lái)講是不可以想象的。當(dāng)然要將這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),還需要一定的條件,其中最重要的是必須有一個(gè)中間載體,農(nóng)業(yè)類公司上市發(fā)行股票則是一種比較理想的途徑。因?yàn),絕大多數(shù)城鎮(zhèn)居民一方面投資欲望與農(nóng)業(yè)投資特點(diǎn)吻合;另一方面,他們又缺乏投資知識(shí),更缺乏具體運(yùn)作農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的能力。而上市公司正好可以在這些方面發(fā)揮有效的積極的引導(dǎo)作用。
二、資本市場(chǎng)與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化:功能考察
利用資本市場(chǎng)直接融資進(jìn)行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng),不僅可以分散投資風(fēng)險(xiǎn),減輕政府與銀行的壓力,具有融資額度大,成本低、操作靈活等優(yōu)點(diǎn),而且可以有效地促進(jìn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)變,還可以憑借資金優(yōu)勢(shì)和成功經(jīng)驗(yàn),通過(guò)收購(gòu)兼并,資產(chǎn)重組和產(chǎn)權(quán)交易等手段進(jìn)行資產(chǎn)重組和改造,提高資源的配置效益,獲得低成本、超常規(guī)地發(fā)展。
。ㄒ唬⿲(shí)證研究。
據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn),農(nóng)業(yè)類上市公司大都活躍在農(nóng)產(chǎn)品需求彈性較大的領(lǐng)域。他們積極開拓市場(chǎng),建立基地,帶動(dòng)農(nóng)戶、依靠其四通八達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)收集加工和處理信息,及時(shí)根據(jù)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化,敏銳地發(fā)現(xiàn)潛在市場(chǎng),占得市場(chǎng)先機(jī),及時(shí)彌補(bǔ)空缺;同時(shí)通過(guò)科技創(chuàng)新和示范效應(yīng),影響了大批從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的農(nóng)戶,推了農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,充分發(fā)揮了農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化的載體作用,正在成為了農(nóng)業(yè)和農(nóng)村現(xiàn)代化的樣板和楷模。2000年湖南23家省級(jí)龍頭企業(yè)完成產(chǎn)值63.4億元,同比增長(zhǎng)13.4%,銷售收入57.6億元,同比增長(zhǎng)211%。實(shí)現(xiàn)利稅2.1億元,同比增長(zhǎng)17.4%,基地?cái)U(kuò)大到564萬(wàn)畝,帶動(dòng)農(nóng)戶450多萬(wàn)戶。湖南飼料工業(yè)依靠名牌戰(zhàn)略和大型龍頭企業(yè)的帶動(dòng),出現(xiàn)了國(guó)有、集體、個(gè)體一齊興辦飼料企業(yè)的喜人局面。湖南目前從事飼料生產(chǎn)的企業(yè)近800家,年產(chǎn)各類飼料350萬(wàn)噸,折合成配合飼料800萬(wàn)噸。全行業(yè)相繼涌出了11個(gè)名牌產(chǎn)品,其中“正虹”、“駱駝”飼料享譽(yù)全國(guó)。飼料工業(yè)的興趣,拉動(dòng)了上下游多種產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,帶動(dòng)了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。由于糧食、飼料、肉類加工骨干企業(yè)的建立,農(nóng)產(chǎn)品銷售有了穩(wěn)定的渠道,農(nóng)民大膽地種植飼用玉米、大米、飼料稻,通過(guò)提供飼料原料獲得效益。同時(shí),飼料業(yè)還帶來(lái)了養(yǎng)殖業(yè)的大發(fā)展
。2000年與1985年飼料業(yè)興起前相比,全省出欄肥豬由2297.3萬(wàn)上升到6299.7,增長(zhǎng)174%;家禽出籠由8458萬(wàn)羽上升到42億羽,增長(zhǎng)495%。同時(shí),預(yù)混合飼料、魚飼料、特種動(dòng)物飼料、草食動(dòng)物精細(xì)補(bǔ)充飼料和新型綠色飼料添加劑的推出,有力地促進(jìn)了水產(chǎn)品、牛、羊、馬等動(dòng)物養(yǎng)殖。目前,全省養(yǎng)殖業(yè)收入已占到農(nóng)業(yè)總收入的48.3%。此外,飼料工業(yè)作為一個(gè)新的農(nóng)業(yè)群體,對(duì)推動(dòng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和個(gè)體私營(yíng)企業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了較大的促進(jìn)作用。它不僅接納了5萬(wàn)多人就業(yè),還吸收了一大批農(nóng)民和城鎮(zhèn)下崗職工從事飼料生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售活動(dòng)。
特別值得一提的是工業(yè)飼料的推廣應(yīng)用,為實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的市場(chǎng)化和現(xiàn)代化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。過(guò)去傳統(tǒng)型單一糧食喂養(yǎng)耗糧較多,成本增加,據(jù)測(cè)算,現(xiàn)在用配合飼料喂養(yǎng)了一頭豬要比過(guò)去節(jié)省糧食50公斤。1985年以來(lái),全省生產(chǎn)的各類飼料折合成配合飼料為6700噸,可飼養(yǎng)牲豬2.7億頭,共節(jié)約糧食1340萬(wàn)噸,節(jié)省養(yǎng)殖成本107億元。用配合飼料喂養(yǎng)一頭豬可比用傳統(tǒng)粗放喂養(yǎng)方式增加收入50元,全省實(shí)行飼料行業(yè)管理以來(lái)的15年間,共為飼養(yǎng)戶增加收入134億元。
湖南金健米業(yè)股份有限公司作為我國(guó)首家糧食上市企業(yè),堅(jiān)持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展方向,按照“公司+農(nóng)戶+市場(chǎng)”的運(yùn)作機(jī)制,依托資本運(yùn)營(yíng),大力實(shí)施科技興農(nóng)戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略,帶動(dòng)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和農(nóng)民增收,成功地創(chuàng)造出了一條科技作動(dòng)力、科技為紐帶,公司加農(nóng)戶、企業(yè)聯(lián)基地的農(nóng)、工、科、貿(mào)一體化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,成為了全國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)龍頭企業(yè)、中國(guó)優(yōu)秀食品工業(yè)企業(yè)和國(guó)家水稻工程優(yōu)質(zhì)米示范基地。金健米業(yè)除本身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好外,還發(fā)揮了較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。該公司的優(yōu)質(zhì)稻油基地?cái)U(kuò)展到12個(gè)縣(市)的80多個(gè)鄉(xiāng)(鎮(zhèn)),面積達(dá)到100多萬(wàn)畝,帶動(dòng)農(nóng)戶35萬(wàn)戶,1998、1999年兩年為基地農(nóng)民增加收入1.3億元,實(shí)現(xiàn)了農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收、企業(yè)盈利的目的。
(二)資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化功能分析
1.促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)以資本為紐帶的利益機(jī)制的形成。強(qiáng)化農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)戶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制,形成“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益均沾”的利益共同體,是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)能夠持續(xù)發(fā)展壯大的關(guān)鍵。目前,各級(jí)政府和龍頭企業(yè)都在探尋利益關(guān)聯(lián)機(jī)制的創(chuàng)新。而不少地方農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)實(shí)踐都不同程度地碰到了利益機(jī)制問(wèn)題的困惑。大量實(shí)地調(diào)查的情況表明,只有推行股份制和股份合作制,讓農(nóng)民以股東的身份參與到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中去,并通過(guò)在資本市場(chǎng)上的運(yùn)作,在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之間建立起相互持股、參股、控股關(guān)系,形成以資本為紐帶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制,將農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售聯(lián)結(jié)在一起,形成產(chǎn)加銷一條龍、貿(mào)工農(nóng)一體化的利益共同體。通過(guò)這個(gè)途徑,使第二、第三產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,使農(nóng)民真正分享到加工和流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)。
2.突破農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的資金制約瓶頸。目前我國(guó)國(guó)民收入的分配呈現(xiàn)出財(cái)政、銀行、企業(yè)負(fù)債運(yùn)行的格局,居民成了大債權(quán)人。銀行的信貸資金受安全性、效益性等商業(yè)經(jīng)營(yíng)原則的限制;政府的財(cái)政支持受其可以調(diào)動(dòng)資金資源的限制和投資領(lǐng)域的限制。而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)部分是以農(nóng)產(chǎn)品加工和流通為主的、比較典型的競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè),所以不屬政府財(cái)政適于進(jìn)入的領(lǐng)域。那么,發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的投入資金就只有運(yùn)用有效的直接融資手段,調(diào)動(dòng)城鄉(xiāng)居民手中掌握的資金。因?yàn),資本市場(chǎng)的首要功能就是籌資功能。特別是股票市場(chǎng)融資數(shù)額大,一般幾億、幾十億、幾百億,同時(shí)還可以通過(guò)配股和增發(fā)新股,連續(xù)不斷地籌集資金,更重要的是籌集的資金可以長(zhǎng)期使用,且無(wú)需償還。這是因?yàn)橥顿Y者不能退股,只能有股市上轉(zhuǎn)讓股票。
3.加速農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的機(jī)制轉(zhuǎn)換。從全國(guó)幾十家農(nóng)業(yè)類上市公司和湖南省的20多家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的情況綜合分析,經(jīng)過(guò)股份制和股份合作制改造,活躍在資本市場(chǎng)上的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的最大特點(diǎn)是可以明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系,轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。經(jīng)過(guò)股份制改造后的龍頭企業(yè)一般有非常規(guī)范而明晰的法人治理結(jié)構(gòu),能夠保障企業(yè)產(chǎn)權(quán)機(jī)制的落實(shí)和委托代理問(wèn)題的妥善解決;投資者可以用基于其股東權(quán)的投票權(quán)行使作為投資者的權(quán)力,施加對(duì)企業(yè)的影響,形成對(duì)企業(yè)決策的內(nèi)部約束;同時(shí)還可以通過(guò)在股票市場(chǎng)上的“用腳投票”來(lái)表達(dá)其對(duì)企業(yè)的投資選擇,形成對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部約束。二者的相互作用,共同約束著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為。此外,這類企業(yè)還有相對(duì)完善的信息披露制度。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和財(cái)務(wù)信息的公開披露,保證了投資者“用手投票”的內(nèi)部約束和“用腳股票”的外部約束的實(shí)施。
4.利用資本市場(chǎng)可以提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的資源配置效率。1980年前后的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)“村村點(diǎn)火、處處冒煙”的重復(fù)建設(shè)造成了許多消極影響,使企業(yè)遭受到了一定的損失。過(guò)去,由于宏觀管理一度失控,國(guó)有企業(yè)和城市集體企業(yè)中也發(fā)展了不少農(nóng)產(chǎn)品加工和流通企業(yè)。因此,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成買方市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主旋律的宏觀背景下,防止低水平的重復(fù)建設(shè)和小規(guī)模的惡性競(jìng)爭(zhēng),關(guān)系到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的成敗。利用資本市場(chǎng),則可以在規(guī)劃制定上把好布局關(guān),真正做到突出重點(diǎn),擇優(yōu)扶強(qiáng)。因?yàn),利用資本市場(chǎng)可以憑借資本強(qiáng)烈的利潤(rùn)追逐動(dòng)機(jī),沖破農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)管理中的部門分割,促進(jìn)資源的自由合理流動(dòng);可以通過(guò)資本市場(chǎng)大范圍的兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組和產(chǎn)權(quán)交易運(yùn)作,走集團(tuán)化、規(guī)模化道路,這樣既能促使龍頭企業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張,又能夠解決重復(fù)建設(shè)的遺留問(wèn)題,優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化存量資產(chǎn)配置。
5.改善農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)改制上市以后,通過(guò)證券媒體對(duì)企業(yè)的介紹、推薦和數(shù)千萬(wàn)股民對(duì)企業(yè)的關(guān)注,了解和傳播,大大地提高了企業(yè)的知名度,有效地增加了企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),對(duì)企業(yè)的招商引資、合資合作、產(chǎn)品銷售都具有十分積極的意義。
6.促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。資本市場(chǎng)的資本運(yùn)營(yíng)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成和發(fā)展的重要力量,也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效手段。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)可以通過(guò)已有的企業(yè)股權(quán)的收購(gòu)、兼并、重組、完成資產(chǎn)的交易、轉(zhuǎn)移和增值,完成發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值的過(guò)程,實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本戰(zhàn)略擴(kuò)張和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。資本市場(chǎng)通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)從存量調(diào)整和增量調(diào)整兩個(gè)角度快速切入,改善現(xiàn)有不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理、優(yōu)化和高效。第一,通過(guò)資本市場(chǎng)的資本運(yùn)營(yíng)有助于企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中迅速擴(kuò)大規(guī)模;資本市場(chǎng)退出機(jī)制有利于加速資本流通和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二,在資本市場(chǎng)中可以通過(guò)企業(yè)收購(gòu)、兼并、資產(chǎn)重組和股權(quán)置換形成大企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)化,并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)提升,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。第三,通過(guò)資本市場(chǎng)的資本經(jīng)營(yíng)可以形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新格局,迎接加入WTO后帶來(lái)的新的機(jī)遇和新的挑戰(zhàn)。加入WTO后,大量外資企業(yè)將進(jìn)入我國(guó)重組國(guó)內(nèi)企業(yè),將會(huì)形成對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行強(qiáng)烈的爭(zhēng)奪。因此,我們要依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的流動(dòng)和合理配置,把農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)做大做強(qiáng),才能迎接挑戰(zhàn),并積極參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。
三、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與資本市場(chǎng):途徑選擇
為了推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的國(guó)際化、現(xiàn)代化,同時(shí)借鑒沿海發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)驗(yàn),我們認(rèn)為利用資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)應(yīng)選擇如下主要途徑及對(duì)策措施:
。ㄒ唬┓治鰸摿Γ掠^念,確立資本市場(chǎng)理念。在中
國(guó)的投資領(lǐng)域中,農(nóng)業(yè)是最大、最后的有待開發(fā)的市場(chǎng),投入的空白領(lǐng)域也很多。如名優(yōu)特新農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目,高附加值的勞動(dòng)密集型精品農(nóng)業(yè)、高科技含量的集約化設(shè)施農(nóng)業(yè)等,正在逐步成長(zhǎng)為市場(chǎng)份額大、投資回報(bào)快的跨行業(yè)產(chǎn)業(yè)。據(jù)相關(guān)專家分析,如果按從基礎(chǔ)生產(chǎn)到最終消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)化綜合效益計(jì)算,農(nóng)業(yè)是最有前途、獲利較高的投資產(chǎn)業(yè)之一。中國(guó)農(nóng)業(yè)歷史和現(xiàn)實(shí)表明,中國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展始終發(fā)揮著重要的支撐作用。據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局農(nóng)調(diào)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)分析,在1998年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.8%中,農(nóng)村部門貢獻(xiàn)了5.5%,貢獻(xiàn)份額為70.1%。同時(shí),我國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需最大的潛力也在農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)。全國(guó)鄉(xiāng)村人口占城鄉(xiāng)總?cè)丝诘谋戎爻^(guò)70%,但鄉(xiāng)村消費(fèi)品需售額占全社會(huì)消費(fèi)品零售的比重不足40%,而培育和擴(kuò)大農(nóng)村市場(chǎng)的根本在于提高農(nóng)民收入,其現(xiàn)實(shí)途徑正是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。21世紀(jì)是中國(guó)農(nóng)業(yè)全面向現(xiàn)代化邁進(jìn)的歷史時(shí)期,因此,支持結(jié)構(gòu)優(yōu)、規(guī)模大、素質(zhì)高的農(nóng)業(yè)類企業(yè)上市,是依托資本市場(chǎng)、發(fā)展大農(nóng)業(yè),使農(nóng)業(yè)走向科技化、產(chǎn)業(yè)化的正確抉擇。中國(guó)證監(jiān)會(huì)已作出決定,加大對(duì)農(nóng)業(yè)的支持力度,取銷農(nóng)業(yè)類上市公司的名額限制,以促進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向高效優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。同時(shí),農(nóng)業(yè)“綠色板塊”的迅速崛起,將進(jìn)一步證實(shí)中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)是證券市場(chǎng)、乃至整個(gè)資本市場(chǎng)最具開發(fā)潛力的新增長(zhǎng)點(diǎn),是應(yīng)當(dāng)予以積極支持、重點(diǎn)傾斜、加速培育的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。利用資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)是個(gè)新生事物,在我國(guó)才剛剛起步。對(duì)此,我們要大力宣傳《證券法》,普及資本市場(chǎng)知識(shí),不斷提高人們運(yùn)用資本市場(chǎng),推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的能力。
。ǘ┩菩泄煞葜坪凸煞莺献髦,強(qiáng)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng),利益關(guān)聯(lián)機(jī)制是關(guān)鍵。讓農(nóng)戶以股東身份參與到產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中來(lái),分享加工和流通環(huán)節(jié)和利潤(rùn),是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)利益關(guān)聯(lián)機(jī)制的有效辦法。根據(jù)國(guó)內(nèi)不少農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)概括,可以采取以下五種具體形式,強(qiáng)化其利益關(guān)聯(lián)機(jī)制。一是對(duì)鄉(xiāng)村集體興辦的農(nóng)產(chǎn)品加工、流通企業(yè)進(jìn)行股份合作制改造,農(nóng)戶作為社區(qū)合作組織的成員,獲得股東資格。二是農(nóng)戶自愿聯(lián)合興辦股份制的加工、流通企業(yè)。三是農(nóng)戶以其合同交售的農(nóng)產(chǎn)品參股龍頭企業(yè),作為優(yōu)先股東,只分享農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的利益,不行使表決權(quán),即不干預(yù)龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。四是農(nóng)戶以合作社形式集體參股農(nóng)產(chǎn)品加工、流通企業(yè)。五是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化鏈條不同環(huán)節(jié)的企業(yè)之間相互持股,形成你中有我,我中有你的緊密結(jié)合的利益機(jī)制,建立起名副其實(shí)的“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的利益共同體。
(三)利用股票市場(chǎng),造就農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)。利用境內(nèi)外股票市場(chǎng),培育和扶持龍頭企業(yè)上市,形成一批實(shí)力強(qiáng)、影響大、輻射面廣、帶動(dòng)力強(qiáng)的巨型龍頭企業(yè),造就農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、流通等產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的中堅(jiān)骨干是推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重要途徑。為了擴(kuò)大資本市場(chǎng)上的農(nóng)業(yè)份額,從今年開始,國(guó)家取消了農(nóng)業(yè)類上市公司上市的指標(biāo)限制。對(duì)此,相關(guān)主管部門對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司的審查具有舉足輕重的作用,其審查的核心內(nèi)容應(yīng)當(dāng)是:龍頭企業(yè)是否與農(nóng)戶形成了“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的利益共同體;龍頭企業(yè)實(shí)際上可能帶動(dòng)農(nóng)戶數(shù)量大小。對(duì)于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)或上市公司來(lái)講,都有一個(gè)利用資本市場(chǎng)改造提升企業(yè)的問(wèn)題。如,有些龍頭企業(yè)目前占有了較高的市場(chǎng)份額,但由于產(chǎn)品市場(chǎng)容量有限,單靠擴(kuò)大規(guī)模也不可能再創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)效益,而穩(wěn)定的、較高的市場(chǎng)份額在一定程度上已經(jīng)制約了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)對(duì)名特優(yōu)產(chǎn)品不進(jìn)行更新?lián)Q代以賦予精品新的內(nèi)容,那么,名特優(yōu)產(chǎn)品的地位就會(huì)受到威脅,甚至被淘汰。目前,不少企業(yè)往往因缺乏資金而不能及時(shí)更新技術(shù)與設(shè)備,削弱了產(chǎn)品的創(chuàng)新能力,結(jié)果導(dǎo)致品牌效應(yīng)這一寶貴的無(wú)形資產(chǎn)的流失。此外,由于這些中小企業(yè)規(guī)模較小,在上市“殼”資源極其寶貴的情況下,單獨(dú)從資本市場(chǎng)直接融資的可能性很小,為了解決這一個(gè)矛盾,唯一的辦法是組建精品農(nóng)業(yè)集團(tuán),通過(guò)精品集團(tuán)發(fā)行股票上市籌資、融資、再融資,通過(guò)這種辦法保護(hù)品牌優(yōu)勢(shì)。
。ㄋ模┡嘤r(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),盤活農(nóng)村集體資產(chǎn)。通過(guò)建國(guó)后幾十年發(fā)展,我國(guó)農(nóng)村已積累了大量資產(chǎn),據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),湖南省農(nóng)村集體資產(chǎn)原值總額達(dá)3000億元左右,加上其他資產(chǎn),農(nóng)村存量資產(chǎn)是一筆巨大的財(cái)富,但這些資產(chǎn)由于種種原因處于低效率或無(wú)效率狀態(tài),甚至完全閑置或大量流失。隨著國(guó)有企業(yè)的改革,民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)必然更加激烈,經(jīng)營(yíng)形勢(shì)也更加嚴(yán)峻,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必然伴隨著企業(yè)的關(guān)停并轉(zhuǎn),鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易也就因此成為了大勢(shì)所趨。這些都需要有規(guī)范化的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作為中介。目前,目趨頻繁的民營(yíng)企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的關(guān)停并轉(zhuǎn)為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)提供了十分廣闊的發(fā)展空間。同時(shí),大力開發(fā)農(nóng)村交易市場(chǎng)具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。第一,可以盤活農(nóng)村巨額集體資產(chǎn),為推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供中間媒介,以有效遏制農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重復(fù)建設(shè)。第二,可以促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,為農(nóng)村資產(chǎn)重組,兼并收購(gòu)創(chuàng)造有利條件,從而促進(jìn)證券市場(chǎng)與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的共同繁榮,推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。
。ㄎ澹┰O(shè)立高新科技農(nóng)業(yè)基金,加大農(nóng)業(yè)發(fā)展資金投入力度。根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析,投資基金將在未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)占有重要地位,而產(chǎn)業(yè)投資基金則是投資基金中的重要一種。投資基金包括證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。在發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金時(shí),政策上要優(yōu)先考慮建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化投資基金。因?yàn)榻⑥r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化投資基金可以體現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的重視程度,是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的具體化體現(xiàn);可以有效的緩解農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資本需求,減輕政府財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)投入的巨大的投資壓力,使部分農(nóng)業(yè)投入資金逐步從銀行貸款、行政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y;可以將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的投入引入市場(chǎng)機(jī)制,引導(dǎo)并保證社會(huì)資金用于效率最高的龍頭企業(yè)的發(fā)展上。根據(jù)山東等省市的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),建立高科技農(nóng)業(yè)基金的大體運(yùn)作程度可以為:首先由省市級(jí)政府有關(guān)主管部門聯(lián)合農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中的幾大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和部分非銀行金融機(jī)構(gòu),成立具有獨(dú)立法人地位的、符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定的基金管理公司,負(fù)責(zé)基金的發(fā)起設(shè)立和經(jīng)營(yíng)管理;鸢l(fā)行結(jié)束后,允許在證券交易所上市流通。然后,根據(jù)高科技農(nóng)業(yè)建設(shè)周期較長(zhǎng),投資期限相對(duì)固定及其投資人利益的有效保護(hù)等因素,投資基金的設(shè)立應(yīng)確定為封閉式基金建立形式,投資對(duì)象應(yīng)以高科技農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)為主,證券投資為輔。
。⿵(qiáng)化管理、注重引導(dǎo)、優(yōu)化服務(wù)、加強(qiáng)協(xié)作、為充分利用資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造寬松環(huán)境
1.強(qiáng)化管理。隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的深入發(fā)展,項(xiàng)目管理任務(wù)越來(lái)越重,各級(jí)要切實(shí)抓好農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)項(xiàng)目的管理工作,通過(guò)有效管理,確保新上一個(gè)項(xiàng)目,成功一個(gè)項(xiàng)目,扶持一家企業(yè),成功一家企業(yè)。特別是在組織實(shí)力雄厚、發(fā)展強(qiáng)勁的企業(yè)上市方面,管理工作更要主動(dòng)、細(xì)致。
2.注重引導(dǎo)。第一,抓好政策的支持、引導(dǎo)。對(duì)中央和省市政府已經(jīng)出臺(tái)的有利于推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和龍頭企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策,要繼續(xù)貫徹落實(shí)。有的政策要根據(jù)變化了的情況,按照“三個(gè)有利于”的標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。第二,抓好制度的完善與保障。要將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)逐步納入規(guī)范化、法制化的軌道。明確龍頭企業(yè)、農(nóng)戶在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中的自主權(quán),保
護(hù)其合法權(quán)益;明確中介服務(wù)組織、專業(yè)合作經(jīng)濟(jì)組織的資格、條件、權(quán)利、義務(wù)、經(jīng)營(yíng)范圍、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及法律責(zé)任;要建立健全產(chǎn)加銷一體化的約束機(jī)制,保證各方面都能正確行使權(quán)利、履行義務(wù)、承擔(dān)責(zé)任;要逐步建立比較規(guī)范的市場(chǎng)體系,明確市場(chǎng)主體的權(quán)利、義務(wù)、交易規(guī)則等,以促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)規(guī)范發(fā)展。
3.優(yōu)化服務(wù)。各級(jí)各部門要按照市場(chǎng)農(nóng)業(yè)的要求,切實(shí)轉(zhuǎn)變職能,做好服務(wù)工作。同時(shí),要大力發(fā)展中介服務(wù)組織,通過(guò)中介服務(wù)組織把農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的服務(wù)落到實(shí)處。在服務(wù)組織形式上可以不拘一格,自由自主組建。農(nóng)民個(gè)人、民間組織、涉農(nóng)公司均可以獨(dú)辦、聯(lián)辦、合辦。在服務(wù)內(nèi)容上可以是單項(xiàng)的,也可以是全方位的。
4.加強(qiáng)協(xié)作。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)涉及的部門多、綜合性較強(qiáng)。我們要在計(jì)劃審批、工商管理、資金投向、土地征用、企業(yè)上市等方面加強(qiáng)協(xié)同配合,及時(shí)為龍頭企業(yè)排憂解難。力爭(zhēng)在全國(guó)范圍內(nèi)真正形成一種推動(dòng)、參與、服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的良好氛圍,形成一種利用資本市場(chǎng)推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的堅(jiān)強(qiáng)合力。
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