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我國證券業(yè)監(jiān)管體制的歷史沿革
我國證券業(yè)監(jiān)管體制的歷史沿革 一、中國證券市場的基本狀況10年來，中國證券市場在鄧小平理論的指導下，按照黨中央、國務院制定的“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針，證券市場從無到有，從小到大，從地區(qū)性市場迅速發(fā)展成為具有一定規(guī)模的全國性市場，取得了令世人矚目的成就。
1、上市公司數(shù)量增加、結(jié)構(gòu)有所改善。截至2000年底，中國境內(nèi)上市公司達1088家。其中A股上市公司從1990年的13家增加到955家，B股上市公司114家。2000年，經(jīng)過科技部和科學院認證的高科技企業(yè)和金融類企業(yè)發(fā)行上市，開始改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一統(tǒng)天下的局面，上市公司結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生積極的變化。境外上市公司52家，其中38家單獨在香港上市，8家在香港和紐約同時上市，3家在香港和倫敦同時上市，1家在香港、紐約、倫敦同時上市，2家在紐約和新加坡上市。
2、市場規(guī)模迅速擴大，直接融資進一步增強。截止2000年底，我國境內(nèi)上市公司公開發(fā)行股票3791.70億股，市價總值達48090.9億元，相當于GDP的57％。10年中，通過境內(nèi)外證券市場累計籌資近10000億元。其中，2000年境內(nèi)籌資1541億元，加上境外上市公司和紅籌股籌資,我國上市公司當年籌資金額3249億元,比上年增長130.3%。寶鋼等特大型企業(yè)在上海證券交易所的順利發(fā)行上市, 表明我國證券市場承受大盤股的能力明顯增強。中石化、中石油等特大國有企業(yè)海外路演、和發(fā)行上市成功，表明亞洲金融危機對我國證券市場的影響已經(jīng)消除。
3、投資者開戶數(shù)大量增加，機構(gòu)投資者隊伍逐步壯大。截止2000年底，投資者開戶數(shù)達到5801.1萬戶。其中機構(gòu)投資者28萬戶，比上年末增長40％。盡管散戶投資者仍占到開戶數(shù)的99.5％，但機構(gòu)投資者隊伍在證券市場的影響正在穩(wěn)步擴大。一是證券投資基金在試點的基礎上穩(wěn)步發(fā)展。到目前為止，已設立基金管理公司10家，另有4家獲準籌建，發(fā)行封閉式契約型證券投資基金33只，總規(guī)模達560億元。去年經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會頒布了《開放式證券投資基金試點辦法》，試點工作將在今年展開。二是證券公司的增資擴股工作穩(wěn)健推進。在清理整理證券公司的基礎上，26家證券公司進行增資擴股，其中13家成為我國首批綜合類證券公司�，F(xiàn)有101家證券公司的資產(chǎn)總額5753億元，比1999年的3081億元增長87％；凈資本236.4億元，比1999年的24.6億元增長8.6倍。從客戶交易結(jié)算資金情況看，2000年底，余額總計3037億元，比上年末的1642億元增長127％。三是證券公司與基金管理公司融資渠道得到解決。經(jīng)中國證監(jiān)會與中國人民銀行商定，證券公司和基金管理公司可以進入同業(yè)拆借市場，債券回購市場，一部分證券公司還允許以股票作抵押向商業(yè)銀行進行質(zhì)押貸款。四是國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)和上市公司獲準有條件進入股票市場。五是保險資金通過證券投資基金間接進入股票市場。
4、證券法規(guī)體系逐步完善，全國集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制初步建立。到2000年底，我國證券期貨市場法律法規(guī)主要有：2部法律即《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國證券法》，20多件行政法規(guī)和法規(guī)性文件，150多件部門規(guī)章。證券期貨市場初步形成了以《公司法》、《證券法》為核心，以行政法規(guī)為補充，以部門規(guī)章為主體的證券期貨市場法律法規(guī)體系。與之同時，根據(jù)1997年11月全國金融工作會議的決定和1998年 4月國務院機構(gòu)改革方案，中國證監(jiān)會作為國務院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門。中國證監(jiān)會在全國中心城市設有9個證券監(jiān)管辦公室，2個直屬于中國證監(jiān)會的辦事處，25個證券監(jiān)管特派員辦事處，并直接管理2家證券交易所和3家期貨交易所。
5、證券市場風險進一步化解，歷史遺留問題正在逐步解決中。從1998年開始，中國證監(jiān)會對證券市場開展了五項清理整頓工作，即清理整頓場外非法股票交易、清理整頓證券經(jīng)營機構(gòu)、清理整頓證券交易中心、整頓和規(guī)范期貨市場、清理規(guī)范原有投資基金。到目前為止，期貨交易所由14家撤并為3家，交易品種由35個壓縮到12個，179家期貨經(jīng)紀公司完成增資和重組，69家證券公司完全歸還了客戶交易結(jié)算資金。由于各項清理工作基本完成，證券市場的風險與隱患得到了有效化解和消除。與之同時，長期以來形成的歷史遺留問題正在妥善解決中。2000年4月，中國證監(jiān)會允許轉(zhuǎn)配股在2年內(nèi)分期分批上市流通。目前，已有128家公司的29.85億轉(zhuǎn)配股上市流通，沒有對市場造成大的沖擊。為我國進一步解決其他歷史遺留問題提供了寶貴經(jīng)驗。
二、中國證券監(jiān)管體制的形成、發(fā)展和完善
我國的證券監(jiān)管體制經(jīng)歷了從多頭到統(tǒng)一、從分散到集中的過程，大體上可以分為三個階段。
第一階段：從80年代到1992年5月，在國務院的部署下，主要由上海、深圳市兩地地方政府管理的階段。
1981年7月，財政部重新發(fā)行國債，中國證券市場開始起步。接著，上海、深圳、北京等地的企業(yè)開始以股票、債券的形式集資，如深圳寶安、北京天橋、上海飛樂等。1986年，沈陽市信托投資公司開辦窗口交易，代客買賣股票和企業(yè)債券，中國工商銀行上海市分行靜安區(qū)營業(yè)部開始證券柜臺交易，有價證券轉(zhuǎn)讓市場恢復。1988年，國務院決定在上海、深圳等七個城市進行國庫存券上市交易試點，國庫券交易市場的形成。1990年，上海、深圳證券交易所成立，分散的柜臺交易迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閳鰞?nèi)集中競價交易。
在這一階段，我國對證券市場沒有集中統(tǒng)一的管理，而是在中國人民銀行和中國經(jīng)濟體制改革委員會等部門決策下，主要由上海、深圳市兩地地方政府管理。首先，證券發(fā)行與交易限于上海和深圳兩市試點，是經(jīng)國務院同意，由中國人民銀行和中國經(jīng)濟體制改革委員會等部門共同決策的。其次，在實際的運作過程中，上海、深圳地方政府充當了主要管理者的角色，兩地人民銀行分行相繼出臺了一些有關法規(guī)，對證券發(fā)行與交易行為進行規(guī)范。
第二階段：從1992年5月到1997年底，是由中央與地方、中央各部門共同參予管理向集中統(tǒng)一管理的過渡階段。
1992年5月，中國人民銀行成立證券管理辦公室，7月，國務院建立國務院證券管理辦公會議制度，代表國務院行使對證券業(yè)的日常管理職能。中央政府參與證券市場的管理，是證券發(fā)行與交易規(guī)模日益擴大，要求建立全國統(tǒng)一市場的必然結(jié)果，但這種由中央銀行代管證券市場的格局沒有持續(xù)多久。8月10日，百萬人擁至深圳爭購1992年新股認購表，
并發(fā)生了震驚全國的“8.10風波”。這一“風波”，反映了廣大投資者對股票的狂熱心理，也表明中國證券市場到了需要按國際慣例設立專門的機構(gòu)的時候了。為此，國務院決定成立國務院證券委員會和中國證監(jiān)會，同時將發(fā)行股票的試點由上海、深圳等少數(shù)地方推廣到全國。這種制度按排，事實上是將國務院證券委代替了國務院證券管理辦公會議制度，代表國務院行使對證券業(yè)的日常管理職能，將中國證監(jiān)會替代了中國人民銀行證券管理辦公室。
與之同時，國務院賦予 中央有關部門部分證券監(jiān)管的職責，形成了各部門共管的局面。國家計委根據(jù)證券委的計劃建議編制證券發(fā)行計劃；中國人民銀行負責審批和歸口管理證券機構(gòu)，報證券委備案；財政部歸口管理注冊會計師和會計師事務所，對其從事與證券業(yè)有關的會計事務的資格由證監(jiān)會審定；國家體改委負責擬訂股份制試點的法規(guī)，組織協(xié)調(diào)有關試點工作，同企業(yè)主管部門負責審批中央企業(yè)的試點。
另外，地方政府仍在證券管理中發(fā)揮重要作用。上海、深圳證券交易所由當?shù)卣畾w口管理，由證監(jiān)會實施監(jiān)督；地方企業(yè)的股份制試點，由省級或計劃單列市人民政府授權(quán)的部門會同企業(yè)主管部門審批。為了把對證券和期貨市場監(jiān)管工作落到實處，中國證監(jiān)會向隸屬于地方政府的地方證券期貨監(jiān)管部門授權(quán)，讓它們行使部分監(jiān)管職責。獲授權(quán)的地區(qū)有:北京市、天津市、上海市、重慶市、河北省、山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、安徽省、福建省、湖南省、廣東省、海南省、云南省、陜西省、江蘇省、四川省、吉林省、湖北省、黑龍江省、山東省、江西省、沈陽市、大連市、哈爾濱市、南京市、寧波市、廈門市、青島市、武漢市、深圳市、成都市、廣州市、西安市、長春市。
第三階段：從1997年底到現(xiàn)在，初步建立了集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制。
1997年底，中共中央、國務院鑒于亞洲金融危機的嚴重形勢，召開了全國金融工作會議，強調(diào)防范與化解金融風險。這次會議決定對證券監(jiān)管體制進行改革，完善監(jiān)管體系，實行垂直領導，加強對全國證券、期貨業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。1999年7月1日生效的《證券法》第7條規(guī)定，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法對全國證券市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，從而以證券市場基本大法的形式，肯定了國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的法律地位�？傮w上看，這項工作主要從以下幾個方面進行。
首先，將證券交易所由地方政府轉(zhuǎn)為中國證監(jiān)會管理。證券交易所肩負著一線監(jiān)管的重任，對交易所的監(jiān)管是政府證券監(jiān)管體制中的重要環(huán)節(jié)。我國證券交易所是由地方政府建立起來并管理的，因此，初期的證券交易所總經(jīng)理由地方政府直接任命，“證券交易所由所在地的市人民政府管理，中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)管”，“總經(jīng)理由證券交易場所所在地人民政府會同證監(jiān)會提名，理事會聘任，報證券委備案”，隨著滬、深證券市場由地方性市場發(fā)展為全國性的市場，這種以地方政府為主對交易所管理的體制，越來越不適應證券市場的發(fā)展，國務院就此作過調(diào)整。1995年7月20日，經(jīng)國務院批準，國務院證券委在《1995年證券期貨工作安排意見》中規(guī)定，“證券交易所、期貨交易所的正副理事長和正副總經(jīng)理人選，由中國證監(jiān)會提名，商所在地人民政府后推薦給交易所會員大或理事會任免”。 1997年8月15日，國務院正式作出決定，滬深證券交易所劃歸中國證監(jiān)會直接管理。1997年11月，國務院批準了經(jīng)修改的《證券交易所管理辦法》，明確規(guī)定“證券交易所由中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)督管理”，同時“證券交易所設立的證券登記結(jié)算機構(gòu)，應當接受證監(jiān)會的監(jiān)督管理”，交易所“總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會任免”、“證券交易所中層干部的任免報證監(jiān)會備案，財務、人事部門負責人的任免報證監(jiān)會批準”;同時增加了“對會員的監(jiān)管”、“對上市公司的監(jiān)管”、“證券登記結(jié)算機構(gòu)”等內(nèi)容，對其它內(nèi)容也進行了修改�！豆芾磙k法》的頒布實施，朝著建立全國統(tǒng)一的監(jiān)管體制邁出了重要一步。
其次，將原國務院證券委員會的職能、中國人民銀行履行的證券業(yè)監(jiān)管職能劃入中國證監(jiān)會。在證券市場初期，法律曾確定了雙重管理的證券監(jiān)管體制，即國務院證券委員會為“全國證券市場的主管機構(gòu)”，中國證券監(jiān)督管理委員會為“證券委的監(jiān)督管理執(zhí)行機構(gòu)”，并規(guī)定“證券公司由中國人民銀行歸口管理，業(yè)務活動接受中國證監(jiān)會監(jiān)督管理”。 1998年4月，隨著機構(gòu)改革的逐步到位，中國證監(jiān)會作為國務院正部級直屬事業(yè)單位，成為全國證券期貨市場的主管部門；國務院證券委被撤銷，其職能歸入中國證監(jiān)會；中國人民銀行對證券經(jīng)營機構(gòu)的歸口管理也劃轉(zhuǎn)到中國證監(jiān)會，中國證監(jiān)會的職能得到了加強。
再次，1998年8月，國務院批準了《證券監(jiān)管機構(gòu)體制改革方案》，中國證監(jiān)會作為全國證券期貨市場的主管部門，可根據(jù)各地區(qū)證券、期貨業(yè)發(fā)展的實際情況，在部分中心城市設立證監(jiān)會派出機構(gòu)。證券市場監(jiān)管體系由證監(jiān)會和派出機構(gòu)——證券監(jiān)管辦公室組成。中國證監(jiān)會接收全國各省市的證管辦，并在全國中心城市設有9個證券監(jiān)管辦公室（天津、沈陽、上海、濟南、武漢、廣州、深圳、成都、西安），2個直屬于中國證監(jiān)會的辦事處（北京、重慶），在25個省、自治區(qū)、計劃單列市設證券監(jiān)管特派員辦事處。1999年7月1日，證監(jiān)會36個派出機構(gòu)統(tǒng)一掛牌，從而逐步建立了由中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管模式。
最后，在集中統(tǒng)一領導下，發(fā)揮證券業(yè)協(xié)會的自律功能�！蹲C券法》第8條規(guī)定，在國家對證券發(fā)行、交易活動實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，依法設立證券業(yè)協(xié)會，實行自律性管理。以法律的形式肯定證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。要求證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會。證券業(yè)協(xié)會履行下列職責：（一）協(xié)助證券監(jiān)督管理機構(gòu)教育和組織會員執(zhí)行證券法律、行政法規(guī)；（二）依法維護會員的合法權(quán)益，向證券監(jiān)督管理機構(gòu)反映會員的建議和要求；（三）收集整理證券信息，為會員提供服務；（四）制定會員應遵守的規(guī)則，組織會員單位的從業(yè)人員的業(yè)務培訓，開展會員間的業(yè)務交流；（五）對會員之間、會員與客戶之間發(fā)生的糾紛進行調(diào)解；（六）組織會員就證券業(yè)的發(fā)展、運作及有關內(nèi)容進行研究；（七）監(jiān)督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規(guī)或者協(xié)會章程的，按照規(guī)定給予紀律處分；（八）國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)賦予的其他職責。
作者：不詳
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